龙元建设进场的理由：无论从底分型，还是双倒数模型，以及交易系统的进场模型，尤其是底部确定模型给出底部确认信号，都说明底部已经确认，所以此时进场应该是非常恰当的时机。

       另外从《龙元建设的综合分析报告》来判断抄底也是有机会的。分析报告附后。

龙元建设（600491）综合性分析报告及操作前瞻

一、公司概况与历史沿革

龙元建设集团股份有限公司（股票代码：600491）是一家具有深厚历史底蕴的综合性建筑企业，其前身可追溯至1980年成立的象山县第二建筑工程公司。1983年，公司开拓上海市场，1995年完成改制并设立股份公司，1998年更名为龙元建设集团股份有限公司，并于2004年在上海证券交易所成功上市。公司注册地位于浙江象山，办公地址设在上海，业务覆盖全国20余个省市自治区，并已拓展至泰国、马来西亚、菲律宾等海外市场。

龙元建设拥有建筑工程施工总承包特级等多项高级别资质，业务涵盖建筑施工、基础设施建设投资（以PPP模式为核心）、运营管理及钢结构装配式建筑等领域。公司已从传统施工商转型为城市投资、建设与运营服务商，连续多年蝉联中国民营企业500强、《财富》中国企业500强、中国承包商80强等荣誉。

二、业务板块与核心竞争力

1. 建筑施工板块

龙元建设在建筑施工领域具有显著优势，拥有丰富的施工经验和强大的技术实力。公司累计荣获鲁班奖、国家优质工程奖等省级以上优质工程奖项500多项，展现了其卓越的工程质量和品牌影响力。此外，公司连续多年名列全国进沪施工企业综合实力第一，广受客户信任。

2. 基建投资板块

作为国内领先的基础设施全周期综合服务企业，龙元建设在基建投资领域具有深厚积累。公司业务范围涵盖规划、设计、全过程咨询、项目管理、投资、融资、建设及运营等诸多领域。截至目前，公司已完成投资近400亿元，投资项目涵盖市政、交通、水利、环保、教育、文旅、医疗等14个领域。公司托管公共物业面积超360万平方米，场馆维护面积超69万平方米，养护市政道路、公路、河道流域超200条，位居全国民营企业前列。

3. 绿色建筑板块

龙元建设积极响应国家“碳中和”战略，布局绿色建筑领域。公司下属明筑科技专注于钢结构装配式建筑体系的研发和绿建、低碳技术的糅合运用及一体化建造服务，为国内领先的装配式钢结构建筑服务商。公司将以明筑为载体，积极培育光伏建筑一体化等绿色建筑核心产业，打造集团新的增长极。

4. 核心竞争力

龙元建设的核心竞争力主要体现在以下几个方面：一是品牌优势，公司连续多年获得多项行业荣誉，品牌影响力显著；二是资质优势，公司拥有多项高级别资质，为业务拓展提供了有力保障；三是技术优势，公司在建筑施工、绿色建筑等领域拥有多项核心技术，技术实力雄厚；四是市场优势，公司市场覆盖遍及北上广等经济发达地区，海外业务也在不断拓展。

三、财务状况与经营业绩

1. 财务状况

根据公开信息，龙元建设近年来财务状况波动较大。截至2025年，公司负债率较高，达到80.27%，显示出一定的偿债压力。然而，公司资产规模庞大，净资产超过100亿元，为业务发展提供了坚实基础。此外，公司应收账款周转率较低，地方政府财政压力可能延长回款周期，对现金流产生一定影响。

2. 经营业绩

龙元建设近年来经营业绩波动明显。2023年，公司归母净利润亏损较大，主要受到资产减值损失等因素影响。然而，随着国资入股后费用缩减及资产减值减少，公司预计2024年归母净利润预亏收窄。此外，公司中标杭州西站枢纽等标志性项目，显示区域资源整合成效显著。未来，随着PPP项目盘活、基建投资加速及绿色建筑业务拓展，公司经营业绩有望逐步改善。

四、定增进展与国资入股

1. 定增进展

龙元建设向杭州交投集团定向增发4.59亿股的方案已进入关键阶段，目前处于上交所“等待审核结果”环节。自2024年12月以来，上交所加速审批并购重组类项目，公司定增有望在政策支持下推进。公司董秘多次回应称“定增正在积极推进”，需密切关注后续公告。

2. 国资入股

杭州交投集团系杭州市国资委旗下公司，取得公司控制权后，拟将上市公司作为工程建设类业务的主要运营平台。国资入股将为公司带来资金、资源及政策支持，有助于公司优化股权结构、提升治理水平及增强市场竞争力。同时，国资背景也将为公司业务拓展提供更多机遇。

五、未来走势分析与操作前瞻

1. 未来走势核心驱动因素

业绩改善预期‌：随着国资入股后费用缩减及资产减值减少，公司预计归母净利润预亏收窄。同时，PPP项目盘活、基建投资加速及绿色建筑业务拓展将为公司带来新的增长点。

定增不确定性‌：定增审核进度及资金到位时间可能影响公司短期流动性改善。若定增顺利推进，将为公司提供资金支持，有助于公司业务拓展及偿债压力缓解。

项目回款压力‌：应收账款周转率低及地方政府财政压力可能延长回款周期，对公司现金流产生一定影响。需关注公司回款情况及应收账款管理措施。

行业竞争‌：与央企及地方国企竞争加剧，市场份额面临挑战。公司需不断提升自身实力及市场竞争力以应对行业竞争。

2. 短期与中长期操作建议

短期投资者‌：可关注定增审核结果、PPP政策落地及基建板块情绪。若定增审核通过且PPP政策细则落地，可能为公司股价带来短期催化。同时，技术面可观察股价突破年线（当前约3.7元）的动能。若股价有效突破年线且成交量放大，可考虑适量介入。

中长期投资者‌：需验证业绩承诺兑现情况（2024-2026年扣非净利润累计不低于16亿元），并跟踪订单落地及应收账款周转率改善情况。若公司业绩持续改善且市场份额稳步提升，可考虑长期持有。同时，需关注公司绿色建筑业务发展情况及市场拓展能力。

3. 风险提示

若定增延期、基建投资不及预期或地方化债进度缓慢，可能导致公司股价承压。

公司负债率较高且应收账款周转率低，需关注公司偿债能力及现金流状况。

行业竞争加剧可能导致市场份额下降及盈利能力减弱。